Primavara incepe cu dreptul pentru leu
Evolutia euro a fost una calma pe parcursul ultimei saptamani, in care media a fluctuat intr-un culoar de circa 1,5 bani, fiind influentata, in principal, de cererea comerciala de valuta.
Euro a inceput perioada analizata la 4,4773 lei, maxim al ultimelor doua saptamani, pentru a o incheia la 4,4634 lei, intr-o sedinta in care tranzactiile s-au realizat intre 4,4570 si 4,4710 lei, cu cotatii pe finalul zilei de vineri de 4,4670 – 4,47 lei, semn ca perechea euro/leu se va mentine in urmatoarele saptamani in culoarul 4,45 – 4,50 lei.
Conform celor de la cabinetul de analiza Oxford Economics, incetinirea economica a Chinei ar reprezenta principalul risc pentru Romania in acest an. Ea ar injumatati cresterea PIB, care este estimata la circa 4%. Efecte negative ar avea si cresterea dobanzilor din SUA, ceea ce ar reduce avansul PIB-ului cu un punct procentual si ar scumpi creditarea interna si externa a tarii.
Reamintim ca saptamana trecuta, Finantele s-au imprumutat cu jumatate de miliard de euro la un minim istoric de 1%, pentru o scadenta de cinci ani. Grexitul sau Brexitul reprezinta tot atatea motive de crestere a aversiunii fata de risc, implicit de depreciere a leului.
Riscurile interne sunt reprezentate de alegerile locale si parlamentare, care dau o nota de incertitudine, dar si de impactul relaxarii fiscale asupra sustenabilitatii finantelor statului pe termen mediu.
Cresterea consumului intern va avea ca efect impulsionarea inflatiei, ceea ce ar putea necesita inasprirea politicii monetare a BNR. Cresterea dobanzii ar avea ca efect aprecierea leului, evolutie care nu este dorita de guvernatorul BNR. Acesta a declarat recent, agentiei Reuters, ca „nu dorim sa stimulam leul prin masurile noastre. Nu este nevoie de asta, in ultimul an si jumatate l-am simtit intr-o zona corecta si sustenabila”.
Cursul dolarului american a crescut in ultima saptamana de la 4,0460 la 4,0758 lei la jumatatea perioadei, pentru ca la sfarsitul ei sa ajunga la 4,0523 lei, intr-o sedinta in care cotatiile din piata valutara au fluctuat intre 4,033 si 4,097 lei.
Media monedei elvetiene, care s-a apreciat pe pietele internationale de la 1,103 la 1,089 franci/euro, a crescut la jumatatea intervalului analizat la 4,1088 lei, maxim al ultimelor cinci saptamani, dar a scazut la finalul lui la 4,0842 lei.
Temerile legate de iesirea Marii Britanii din Uniunea Europeana (Brexit) au produs scaderea lirei sterline de la 5,7350 lei, la inceputul perioadei, la 5,6489 lei, in 25 februarie, la finalul ei media fiind stabilita la 5,6707 lei.
Perechea euro/dolar a scazut de la 1,1120, la inceputul perioadei, la 1,0912 dolari, la finalul ei, cand pietele americane au inchis la 1,0935 dolari.
*Analiza saptamanala valutara & futures (cuprinde perioada 22 – 26 februarie), realizata de Radu GEORGESCU – DOMUS M & D
