Leul va avea un an agitat
Leul trebuie sa faca fata anul acesta presiunilor depreciative, atat locale cat si externe, in ciuda parcursului pozitiv al economiei.
Principalul factor local este reprezentat de finalul ciclului parlamentar care, in august 2012, impingea euro la recordul de 4,6481 lei, in conditiile acutizarii, la vremea respectiva, a crizei datoriilor publice ale statelor din grupul PIGS, in frunte cu Grecia. La acesta se adauga incalzirea economiei, combustibilul fiind asigurat de scaderea TVA-ului care adanceste deficitul bugetar, in timp ce consumul creste, iar inflatia continua sa fie negativa.
Cresterea importurilor a fost principala cauza a deprecierii leului de la finalul lui 2015, cererea comerciala de valuta ridicand euro, in 29 decembrie, la maximul ultimilor doi ani, de 4,5381 lei.
In cazul factorilor externi, pe langa diferentialul de dobanda dintre BCE si FED, perspectivele intrarii intr-un nou ciclu al crizei economice mondiale, datorita incetinirii ritmului de crestere al Chinei va crea mari probleme monedelor considerate „riscante”. Reamintim ca 2016 a inceput cu un dus foarte rece pentru pietele financiare, dupa ce bursele din Shanghai si Shenzhen au fost inchise in doar cateva zile de doua ori, dupa ce indicii au scazut cu 7%.
De altfel, se pare ca euro si-a facut obiceiul ca la ultimele patru treceri intre ani sa se afle in preajma pragului de 4,50 lei.
Astfel, media euro a urcat saptamana trecuta de la 4,5169 la 4,5275 lei, media de la finalul perioadei fiind stabilita la 4,5273 lei, intr-o sedinta in care tranzactiile s-au realizat intre 4,5250 si 4,5320 lei, cu inchiderea la 4,5240 – 4,5270 lei.
In opinia guvernatorului BNR Mugur Isarescu, „daca situatia macroeconomica interna se va mentine stabila, nu vom asista la deteriorari de indicatori si la dezechilibre mai mari, exista premisa ca leul sa fie in continuare stabil”.
Zilele trecute, Banca Mondiala a imbunatatit prognoza de crestere a economiei Romaniei pentru anul acesta la 3,9%, iar pentru anul urmator la 4,1%.
Pentru a tempera „foamea” de euro, BNR a decis sa elibereze o parte din valuta bancilor, reducand rata rezervelor minime obligatorii in valuta de la 14 la 12%, mentinandu-le pe cele in lei la 8%, la fel ca si dobanda sa de politica monetara la 1,75%/an.
Conform unei analize a celor de la ING Bank, culoarul de fluctuatie din 2016 va fi apropiat de cel de anul trecut, intre 4,38 si 4,53 lei, ultimul nivel fiind unul aparat de BNR.
Dolarul a fluctuat intre 4,14 si 4,2141 lei, media de la finalul intervalului fiind stabilita la 4,1648 lei, iar francul elvetian a oscilat intre 4,1544 si 4,1730 lei.
Perechea euro/dolar a scazut de la 1,0946 la 1,0711 dolari, dar a incheiat perioada pe pietele americane la 1,0922 dolari, chiar daca piata muncii americane continua sa se imbunateasca.
In piata la termen de la Sibiu, euro s-a tranzactionat pentru martie intre 1,0868 si 1,0960 dolari, iar pentru iunie intre 1,0780 si 1,0920 dolari.
*Analiza saptamanala valutara & futures (cuprinde perioada 4–6 ianuarie), realizata de Radu GEORGESCU – DOMUS M & D
