Volatilitate minima a leului
Saptamana trecuta a fost una linistita pentru leu, volatilitatea lui fata de principalele valute fiind una de circa un ban, exceptie facand dolarul american.
Euro a atins, in prima sedinta din iulie, minimul ultimelor 13 luni, de 4,3845 lei, dupa ce la sfarsitul lui iunie, media a fost de 4,3870. Au urmat trei zile consecutive de depreciere pentru leu, cursul urcand vineri la 4,3897 lei.
Sedinta de vineri a fost una linistita, in care volumele de tranzactionare au scazut drastic, piata din SUA fiind inchisa cu ocazia Zilei Independentei. Transferurile s-au realizat intr-un culoar de numai 0,2 bani, iar cotatiile de la inchidere au fost de 4,3850 – 4,3880 lei.
O evolutie asemanatoare este asteptata si pentru urmatoarele saptamani, atata vreme cat fluxurile de capital speculativ se vor mentine la un nivel mai ridicat decat cele obisnuite. Acestea ar putea fi intrerupte doar de declansarea unui scandal politic local, cu efecte majore, sau de o schimbare a situatiei geo-strategice, precum conflictele din Ucraina sau cele din Orientul Mijlociu.
La evolutia leului va contribui si decizia C.A. al BNR de reducere a rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in valuta ale institutiilor de credit, de la 18% la 16%, care va elibera in piata circa 500 milioane euro. In acelasi timp, dobanda de politica monetara a fost mentinuta la 3,5%/an, iar rezervele minime obligatorii in lei la 12%.
Cursul dolarului american a scazut marti, la 3,2021 lei, dar a incheiat saptamana pe crestere, la 3,23 lei. Volatilitatea francului elvetian a fost redusa, media sa fluctuand intre 3,6097 si 3,6133 lei, vineri ea fiind stabilita la 3,104 lei.
Perechea euro/dolar a avut o tendinta de usoara scadere, ea coborand de la aproape 1,37 dolari la 1,3587 – 1,3611 dolari, la finalul saptamanii, cand pietele europene au inchis la 1,3596 dolari.
Deprecierea euro este consecinta scaderii somajului din SUA, in iunie, la 6,1%, cel mai scazut nivel al ultimilor sase ani. Investitorii mizeaza pe o decizie a Fed de crestere mai rapida a dobanzilor, in contrast cu BCE care a redus, la inceputul lunii iunie, dobanda sa de politica monetara la un nou minim record, de 0,15%, si a coborat rata la depozitele constituite de banci la -0,1%, ceea ce scade atractivitatea monedei unice. Acest nivel redus al dobanzilor din zona ar urma sa fie pastrat, conform declaratiilor lui Mario Draghi, presedintele BCE, cel putin pana la sfarsitul anului 2016.
In piata la termen de la Sibiu, euro s-a tranzactionat pe septembrie la 1,359 – 1,3697 dolari, pe decembrie la 1,3591 – 1,3660, pe martie la 1,3630 – 1,3650 dolari, iar pe iunie viitor la 1,36 dolari. Uncia de aur a fluctuat pe august intre 1.313 si 1.324 dolari.
*Analiza saptamanala valutara&futures (cuprinde perioada 30 iunie-4 iulie) realizata de Radu GEORGESCU – DOMUS M & D
