Lipsa guvernului provoaca indigestie leului
Cresterea cererii comerciale si decizia presedintelui Klaus Iohannis de a amana desemnarea noului premier PSD au avut ca efect colateral deprecierea leului, la finalul penultimei saptamani din 2016.
Cursul euro a crescut de la 4,5125, la inceputul perioadei, la 4,5309 lei, la sfarsitul ei, medie care reprezinta maximul ultimelor sase luni, evolutie care a fost contrara celei a altor monede din regiune.
Ultima sedinta a saptamanii trecute s-a deschis la 4,529 lei/1 euro, tranzactiile realizandu-se intre 4,528 si 4,535 lei, cu inchiderea la 4,527 – 4,53 lei.
Reducerea intrarilor de valuta pe segmentul nerezidentilor interesati sa achizitioneze titluri de stat romanesti va crea probleme leului, in perioada urmatoare, facand ca euro sa urce spre 4,45 – 4,55 lei.
De altfel, la ultimele licitatii de bonuri s-a observat o reducere constanta a ofertelor de cumparare, la care s-a adaugat o crestere constanta a dobanzilor. Situatia se datoreaza, in buna parte, deciziei Rezervei Federale americane de a majora dobanda de la 0,25 – 0,50 la 0,50 – 0,75%, precum si anuntarea altor cel putin trei cresteri in 2017, ceea ce va reduce ecartul fata de dobanda-cheie a BNR, care se situeaza in prezent la 1,75%.
Astfel, Ministerul Finantelor a trebuit sa refuze, joi, toate oferte bancilor depuse pentru achizitia de obligatiuni, datorita nivelul de dobanda solicitat care a fost considerat prea mare. Valoarea anuntata a emisiunii a fost de 1 miliard de lei, insa bancile au oferit doar 426,9 milioane lei.
Dupa atingerea, marti, a maximului istoric de 4,3502 lei, dolarul a intrat pe o panta descendenta, cauzata de marcarile de profit de pe pietele internationale. La sfarsitul intervalului, media a fost stabilita la 4,3368 lei, intr-o sedinta in care cotatiile au fluctuat intre 4,328 si 4,346 lei.
In urmatoarele luni este de asteptat ca dolarul sa urce incet, dar constant, spre pragul de 4,5 lei, in conditiile in care s-au inmultit vocile care prognozeaza atingerea paritatii cu euro.
Media monedei elvetiene, care s-a tranzactionat pe pietele internationale intre 1,068 si 1,074 franci/euro, a fluctuat intre 4,2102 si 4,2287 lei, iar cursul de la finalul perioadei a fost stabilit la 4,2266 lei.
Pozitiile de protectie luate inainte de finalul anului au asigurat o usoara crestere a euro la 1,0424 – 1,0470 dolari, dupa scaderea din 20 decembrie la minimul ultimilor circa 16 ani de 1,0352 dolari, ca o consecinta a cresterii dobanzii din SUA. Aprecierea de la finalul perioadei este caracteristica pentru aceasta perioada de Sarbatori.
Analistii de la Morgan Stanley si Goldman Sachs considera ca euro va ajunge la paritate in cursul anului viitor, iar cei de la Deutsche Bank prognozeaza scaderea euro sub pragul de 0,95 dolari din cauza iesirilor de capital din regiune.
*Analiza saptamanala valutara & futures (cuprinde perioada 19 – 23 decembrie), realizata de Radu GEORGESCU – DOMUS M&D
