BNR stă cu ochi pe curs, până la alegeri

Reducerea dobânzilor de către BCE și Rezerva Federală, nu a influențat poziția leului față de principalele valute, care au avut o evoluție mixtă în ultima săptămână.

Fluctuațiile cursului euro s-au limitat la 4,9738 – 4,9746 lei, semn că BNR monitorizează piața cu multă atenție, pentru a o feri de șocuri, înainte de alegerile parlamentare și prezidențiale. Tranzacțiile s-au realizat în culoarul 4,973 – 4,976 lei, identic cu cel din săptămâna precedentă.

„Războiul valutelor”, anticipat de piețe după deciziile de tăiere a dobânzilor luate de marile bănci centrale, ar putea afecta pe termen mediu și moneda națională. Aceasta va fi afectată și de măsurile de austeritate interne, care sunt așteptate în 2025, cu scopul de a reduce uriașele deficite, pentru a nu afecta ratingul de țară, iar asta ar putea scumpi costurile de împrumut pentru România.

Cu două săptămâni înainte de ședința de politică monetară a BNR, de la care se așteaptă o reducere a dobânzii de politică monetară cu un sfert de punct procentual și care se situează din august la 6,50%, în timp ce inflația din august a scăzut la 5,1%, indicii ROBOR au stagnat la valori apropiate de cele din mai 2022.

Indicele ROBOR la trei luni, în funcţie de care sunt calculate dobânzile la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a stagnat la 5,55%.

Indicele ROBOR la șase luni, folosit la calcularea ratelor la creditele ipotecare, s-a consolidat la 5,61%, iar cel la 12 luni, la 5,65%.

Sondajul realizat în rândul membrilor CFA România, anticipează că BNR va opera reduceri de câte un sfert de punct procentual la ultimele sale două ședințe de politică monetară din acest an, iar dobânda va fi adusă la 6%. În 2025, rata de referință ar urma să coboare până la 5%, în urma altor patru tăieri de un sfert de punct procentual.

Decizia de miercuri a Rezervei Federale americane de a reduce dobânda de politică monetară cu jumătate de punct procentual, valoare mai mare decât cea anticipată de piață, de la 5,25 – 5,50% (maximul ultimilor 23 de ani), la 4,75 – 5%, este prima măsură de acest gen din ultimii patru ani.

Președintele Fed, Jerome Powell, a menționat că până la sfârșitul anului ar putea fi operată încă o tăiere a ratei de referință de o jumătate de punct procentual. În 2025, dobânda ar urma să fie redusă cu încă un punct procentual, iar în 2026, o alta, de jumătate de punct procentual, care ar trebui să aducă rata la 2,75 – 3%.

Decizia a avut ca efect apreciere euro, la sfârșitul săptămânii, moneda unică urcând de la 1,1136 la 1,1183 dolari, iar piața americană s-a închis la 1,1162 dolari.

Cursul monedei americane a fluctuat între 4,4504 și 4,4737 lei, cea de vineri fiind stabilită la 4,4568 lei.

Moneda elvețiană a revenit la pragul de 0,95 euro/franc, ceea ce împins cursul său în jos, de la 5,2921 la 5,2532 lei.

Politicile economice ale laburiștilor din Marea Britanie, după revenirea la guvernare, au impulsionat economia și încrederea în lira sterlină, cursul acesteia crescând vineri la 5,9252 lei.

În regiune, media monedei maghiare s-a depreciat marginal la 394,46 forinți/euro, iar media monedei poloneze la 4,2785 zloți/euro.

Creșterea tensiunilor geopolitice din Orientul Mijlociu, după atacul Hezbollah asupra Israelului și riposta acestuia, dar și reducerea agresivă, prima din ultimii patru ani, cu jumătate de punct procentual a dobânzilor, la 4,75 – 5%, de către Rezerva Federală americană, care s-a alăturat astfel BCE și băncii centrale din China, au fost motive importante pentru majorarea cererii de aur. Creșterea cererii de metal galben, care a urcat valoarea unciei la recordul de 2.626 dolari, a împins în sus și prețul gramului de aur, care a atins vineri un nou maxim istoric, de 373,3536 lei. De la începutul anului, uncia a crescut cu circa 25%.

Aprobarea de către Comisia americană pentru Bursă și Valori Imobiliare (SEC) a listării pe piața Nasdaq a fondului pe bitcoin al BlackRock nu a stimulat tranzacțiile cu criptomonede.

La sfârșitul săptămânii, bitcoin se tranzacționa între 62.800 și 64.000 dolari, iar ethereum fluctua în culoarul 2.500 – 2.630 dolari.

*Analiză realizată de Radu GEORGESCU – DOMUS M&D pentru perioada 2- 6 septembrie.